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12月10日，第三方平臺(tái)“今日酒價(jià)”數(shù)據(jù)顯示，2025年53度500ml飛天茅臺(tái)散瓶批發(fā)參考價(jià)已跌至1500元/瓶，較前一日下跌15元，創(chuàng)下歷史新低。原箱產(chǎn)品報(bào)價(jià)為1520元，與前一日持平。這一價(jià)格已無(wú)限逼近1499元的官方指導(dǎo)價(jià)，較兩款產(chǎn)品上線時(shí)的2220元、2255元累計(jì)跌幅均已超過30%。

回顧2025年以來的市場(chǎng)走勢(shì)，飛天茅臺(tái)零售價(jià)格呈現(xiàn)出單邊下行態(tài)勢(shì)。6月11日散瓶批發(fā)價(jià)首次跌破2000元心理關(guān)口后，降價(jià)通道正式開啟：6月22日跌至1900元以下，6月25日再破1800元，雖7月7日短暫反彈至1880元，但8月29日再度失守1800元，10月底跌破1700元，11月末跌破1600元。

本輪價(jià)格下跌中，電商平臺(tái)的表現(xiàn)尤為引人注目。11月初，隨著各大電商平臺(tái)啟動(dòng)促銷活動(dòng)，部分平臺(tái)的53度飛天茅臺(tái)補(bǔ)貼后價(jià)格已跌破1600元/瓶，甚至出現(xiàn)低于市場(chǎng)批發(fā)價(jià)的情況。

拼多多的飛天茅臺(tái)“團(tuán)拼價(jià)”更是一度跌至1399元/瓶，引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注。面對(duì)這一價(jià)格，知名投資人、茅臺(tái)的長(zhǎng)期支持者段永平在回應(yīng)時(shí)也直言：“我看不懂為什么能賣這個(gè)價(jià)錢，估計(jì)是他們補(bǔ)貼的吧，就當(dāng)廣告費(fèi)了？”

對(duì)于飛天茅臺(tái)價(jià)格的持續(xù)下滑，知趣營(yíng)銷總經(jīng)理、白酒行業(yè)專家蔡學(xué)飛向21財(cái)經(jīng).南財(cái)快訊記者表示，飛天茅臺(tái)價(jià)格的下探客觀上降低了消費(fèi)門檻，打開了更加廣泛的消費(fèi)人群。隨著消費(fèi)人群的擴(kuò)大與消費(fèi)場(chǎng)景的拓展，茅臺(tái)的市場(chǎng)需求會(huì)進(jìn)一步放大，從而帶來需求量增加，反向帶動(dòng)茅臺(tái)價(jià)格的企穩(wěn)。

蔡學(xué)飛認(rèn)為，飛天茅臺(tái)作為禮品與宴席剛需的產(chǎn)品屬性沒有變化，其社交價(jià)值也依然堅(jiān)挺，從宏觀角度來看，茅臺(tái)的價(jià)格已經(jīng)企穩(wěn)，短期內(nèi)的價(jià)格震蕩只是個(gè)別平臺(tái)與商戶的營(yíng)銷造勢(shì)罷了。但蔡學(xué)飛也強(qiáng)調(diào)，飛天茅臺(tái)價(jià)格的下探也必然壓縮整個(gè)中國(guó)高端白酒的市場(chǎng)空間，從而擠壓其他高端白酒。

太平洋證券則分析，當(dāng)前白酒行業(yè)面臨高庫(kù)存與弱需求的雙重挑戰(zhàn)，一方面渠道庫(kù)存高企，經(jīng)銷商資金壓力巨大，打款進(jìn)貨意愿低迷；另一方面?zhèn)鹘y(tǒng)政務(wù)及高端商務(wù)消費(fèi)場(chǎng)景收縮，導(dǎo)致真實(shí)開瓶消費(fèi)動(dòng)力不足。

不過，太平洋證券同樣認(rèn)為，從股價(jià)層面來看，當(dāng)前板塊的調(diào)整已較為充分，悲觀預(yù)期在股價(jià)中得到顯著反映，估值已進(jìn)入歷史低位區(qū)間，長(zhǎng)期配置價(jià)值凸顯。當(dāng)前板塊估值處歷史10年11.27%分位數(shù)。

事實(shí)上，面對(duì)價(jià)格下行壓力，茅臺(tái)集團(tuán)正采取多項(xiàng)措施穩(wěn)定市場(chǎng)。據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，今年上半年茅臺(tái)管理層曾與京東、阿里達(dá)成共識(shí)，要求"電商渠道主動(dòng)融入茅臺(tái)渠道生態(tài)，反對(duì)不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)"。

前不久在三季度業(yè)績(jī)說明會(huì)上，茅臺(tái)集團(tuán)總經(jīng)理、貴州茅臺(tái)（600519）代總經(jīng)理王莉也透露，當(dāng)前茅臺(tái)正在努力與各大網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)建立假冒侵權(quán)信息綠色處置通道，配合各級(jí)市場(chǎng)監(jiān)管部門推動(dòng)協(xié)同共治。

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